国内棉价大幅下跌，棉纱降价压力增大，而美棉却开启超卖节奏

       截止5月2日，中国累计签约2023/24年度美棉106.74万吨(含皮马棉)，占美棉累计签约出口量的39.39%。本年度中国累计签约美棉数量已高于整个2022/23年度美棉进口总量35.09万吨。
       2023/24年度美棉签约出口早早开启超卖节奏主要有以下几个原因：一方面巴西棉7-11月份因基差偏高及2022/23年度巴西棉花装运、合同履约受到比较大影响(主要原因是巴西农产品出口高度“撞车”、亚马孙河水位偏低制约航运、红海危机等)，使竞争对手美棉出口实现逆风翻盘；另一方面中美贸易关系改善、美棉性价比回升、出口溯源订单表现尚可等因素使中国企业对2023/24年度美棉需求连续上升。再者，美国西南棉区降级的棉花品质指标与越南、巴基斯坦、印度、印尼、土耳其等各国纺企的实际需求契合度较高，成为本年度美棉出口的重要抓手。
       农业农村部：2024年5月棉花供需形势分析本月对2023/24年度棉花生产和消费情况不作调整。受价差驱动影响，棉花进口持续高位，2023年9月-2024年3月累计达214万吨，本月将进口量上调50万吨至280万吨，期末库存上调至782万吨。
       本月预测，2024/25年度，中国棉花播种面积为2747千公顷(4120.2万亩)，较上年度减1.5%。新疆棉花目标价格补贴政策稳定，棉农植棉积极性较高，考虑水土资源约束，次宜棉区有序退出，面积稳中略降。内地棉区受比较效益低、机械化推广难度大等因素影响，面积继续下滑。棉花播种出苗期间主产区综合气候条件适宜，预计单产为每公顷2031公斤(每亩135公斤)，较上年度增0.8%。棉花产量为558万吨，较上年度减0.7%。
       国际货币基金组织(IMF)预测2024年和2025年全球经济增速将保持在3.2%左右，国内外经济持续向好，市场对棉花消费恢复预期增强。预计新年度中国棉花消费量为780万吨，较上年度增1.4%，进口量为200万吨，期末库存降至757万吨。