棉花持续下跌，郑棉底在何方

       6月17日，郑棉期货继续迎来新一轮跌势，6月18日，郑棉主力合约最低下探14340元/吨，触及近6个月以来新低。虽6月19日、20日两个交易日郑棉主力连续小幅反弹，但6月21日郑棉重回跌势，主力合约跌15元，收于14560元/吨。当前市场偏空情绪蔓延，棉花价格难以言底。
       纱厂停产限产现象增多
       进入6月份以来，纺企开机率持续回落，当前规模以上大厂开机率维持80-90%左右，部分大厂仍有降开机计划，中小型纱厂停产限产现象增多。当前，纺企棉纱库存已经处于偏高的位置，棉纱即期的加工亏损幅度有所缩窄，下游需求疲弱依旧是产业主要矛盾，郑棉持续下跌给轧花厂造成较大压力，中低品质棉花现货小幅让利。随着淡季行情深入，下游需求难以释放，对当前棉价支撑有限。随着国际棉价近日持续下跌，进口棉纱报价也出现下调。而纱线贸易商销售价低于纺企报价，走货依旧不畅。当前下游市场淡季特征明显，终端需求订单总量持续不足，整个棉纺织产业链压力不断累积。
       整体来看，棉花供应端表现较充裕，新疆主产棉区天气稳定，新年度棉花供应增量预期仍然较强。下游纺织淡季行情持续深入，纺企开机率下降，成品库存增加，棉花消化能力趋于弱化，市场去库节奏缓慢，需求疲软仍是打压棉价反弹的关键因素。供需偏弱格局下，短期内国内棉价将继续偏弱震荡运行，底部尚难定论。后期主产棉区天气情况以及下游订单表现将是影响国内棉花市场运行的主要关注点。